Центральный банк Республики Казахстан принял решение удержать ключевую процентную ставку на уровне 18%.
Определение этого уровня ставки Комитетом по монетарной политике было продиктовано текущими трудностями в экономике. Инфляция за прошлый год достигла 12,3%, что оказалось близко к прогнозам регулятора.
Основное влияние на инфляцию оказали продовольственные товары. Стоимость мяса и масел продолжает увеличиваться из-за высоких затрат на производство и активного экспорта. В то же время цены на не продовольственные товары снизились до 11,1%, что во многом связано с укреплением национальной валюты. Подъем цен на услуги замедлился до 12% после того, как правительство снизило регулируемые тарифы на коммунальные услуги. В декабре инфляция слегка ускорилась до 0,9%, при этом основная инфляция осталась на уровне 0,8%.
Эти данные указывают на то, что ценовой рост продолжается вследствие того, что внутреннее потребление превышает доступные ресурсы. Влияние реформ в сфере тарифов и либерализация энергетического рынка продолжают воздействовать на стоимость товаров, в то время как население ожидает инфляцию в размере 14,7% в предстоящем году. Ожидания аналитиков несколько оптимистичнее — около 10,8%.
На международном уровне цены на продукты питания продолжают оставаться высокими, несмотря на недавнее падение стоимости зерна и сахара. В России темпы инфляции снижаются, в Европе они стабильно низкие, а в США Федеральная резервная система постепенно снижает процентные ставки, однако выражает озабоченность по поводу торговой политики.
В 2025 году экономика Казахстана показала рост на уровне 6,5%, особенно активно развивались такие отрасли, как транспорт, строительство, торговля, а также горнодобывающая и перерабатывающая промышленность. Основные риски для стабильности цен остаются внутренними: высокий спрос, длительные последствия повышения тарифов и цен на топливо, налоговая реформа и возможные изменения в стоимости коммунальных услуг.
Центральный банк подчеркивает, что строгая монетарная политика способствует контролю инфляции: замедление кредитования, укрепление национальной валюты и уменьшение избыточной ликвидности.
Прогнозируется, что ставка сохранится на уровне 18% до середины 2026 года. Следующее заседание, на котором будет рассмотрен вопрос о базовой ставке, состоится 6 марта 2026 года в 12:00 по времени Астаны.
